皮海洲:ETF规模暴增是机构投资者抄底的一个信号

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发布时间:2018-12-02 14:13

皮海洲:ETF规模暴增是机构投资者抄底的一个信号

2018-12-02 12:47来源:中新经纬A股/基金/沪深

原标题:皮海洲:ETF规模暴增是机构投资者抄底的一个信号

中新经纬客户端12月2日电 题:《皮海洲:ETF规模暴增是机构投资者抄底的一个信号》

作者 皮海洲

虽然当下的行情并未改变总体低迷的格局,但正所谓“春江水暖鸭先知”,A股市场还是表现出了一些积极的信号。这其中尤以ETF基金规模的暴增最为引人关注。近日,据有关媒体报道,截至11月9日,全市场上的ETF总规模已经跃过3000亿元整数关口,达3106亿元,比年初净增850亿元、增幅达38%。即使与9月底相比也增加了280亿元。

在行情低迷的市况下,ETF规模的大幅增长,这本身就是一个值得关注的去向。而更加令人关注的是,从ETF的持有人来看,大多是来自保险、券商、信托等各类机构投资者。如此一来,ETF规模的陡增也就更加令人瞩目了。为此,市场作出猜测,这是不是意味着机构投资者正在通过ETF来进行抄底呢?

应该说,这种猜测是有一定道理的。毕竟ETF的主要持有人是机构投资者,ETF规模的增加是机构投资者增加认购的结果。由于股指在今年10月19日已创下近年来的新低2449点,因此,在目前低位ETF规模却在逆势增加,这可以视为机构投资者抄底的一个信号。

尤其重要的是,最近几个月ETF规模的增加表现为一种越跌越买的态势。如8月份沪深ETF净申购份额为80.56亿份,9月份净申购份额为71.59亿份。10月份A股大幅下挫,沪深ETF净申购份额高达228.08亿份,是9月份净申购份额的3倍还多。11月沪深ETF净申购份额为20.37亿份,虽然净申购份额大幅下降,但考虑到11月份新增加的正在募集的多只ETF,市场资金依然对ETF青睐有加。而机构投资者对ETF这种越跌越买的做法,在操作上本身也就是一种抄底的手法。

也许有人会问,机构投资者为什么不自己直接买股,而要买进ETF呢?这其中的原因很简单,一方面,机构申购ETF并不代表自己没有买股票,因为机构的资金通常都是很庞大的,机构的投资往往表现为一种投资组合,在这个投资组合中,就包括了需要投资的股票以及需要申购的ETF。因此,对于机构投资者来说,申购ETF与买股票是不冲突的。这都是投资组合的组成部分。

另一方面ETF有着股票所没有的优势。毕竟ETF自身融合了指数、股票和基金的部分特征,具备更高的便利性。而且ETF还有一个很大的优势就是可应用于多种套利策略,如ETF与一、二级市场套利、股指期货与ETF套利等。此外,ETF还迎合了投资者对于低费率产品的偏好。也正因如此,机构投资者也乐于将ETF列入到自己的投资组合中来。

不过,尽管ETF规模的暴增可以视为是机构投资者抄底的一个信号,但这也并不意味着行情马上就会上涨,尤其是大幅上涨。抄底是对股票所对应价值的认可,所以越跌越买。但要行情上涨,就需要推升股市行情上涨的力量出现,包括各种实质性的利好。这是由多方面的因素决定的。而从目前来说,行情是缺少大幅上涨的推动力量的。

而且就抄底而言,那也是一个相对较长的过程。因为只有底部的筹码获得足够多,机构才有推动行情向上的动力。更何况2449点到底是不是底,也还需要市场来检验。实际上,股市筑底本身也是一个相当长的过程。所以,从投资者角度来说,不要认为机构在通过ETF抄底了,行情马上就要上涨了,对于股市行情的到来,投资者还需要有耐心。

当然,ETF规模的暴增,也有这样一种可能性,那就是某些政策性的资金,通过ETF基金来维稳。一方面是通过申购ETF,给ETF注入新的增量资金,这是有利于维稳的;另一方面通过ETF份额增加的信息披露,向市场传递机构抄底的信号,以便将更多的投资者引入到抄底的队伍中来,从而起到维护股市稳定的效果。(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。) 返回搜狐,查看更多

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